证券发行与承销（证券发行与承销考试）

证券发行与承销的原理和方法

1、证券发行与承销的原理是券商和证券发行人签订合同负责销售，分为包租和代理销售，证券发行方法根据发行人的选择分为公开发行和非公开发行，根据是否有经纪人分为直接发货和间接发货，根据发行价格和面值的关系分为溢价发行、低价发行和折价发行，证券收购方法分为全额收购和差额。

2、证券发行承销的3种方式包销即投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券，然后再出售给投资者。投资银行必须在指定的期限内，包销证券所筹的的资金全部交付给发行人。采用这种销售方式，承销商要承担销售和价格的全部风险，如果证券没有全部销售出去，承销商只能自己“吃进”。

3、股票承销是指证券公司依照协议包销或者代销发行人向社会公开发行股票的行为。股票承销分为代销和包销两种方式。股票承销期不能少于十日，不能超过九十日。

股票发行采取代销包销承销三种方式

1、证券发行承销的3种方式包销即投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券，然后再出售给投资者。投资银行必须在指定的期限内，包销证券所筹的的资金全部交付给发行人。采用这种销售方式，承销商要承担销售和价格的全部风险，如果证券没有全部销售出去，承销商只能自己“吃进”。

2、(一)证券代销。所谓证券代销，是指承销商代理发售证券，并发售期结束后，将未出售证券全部退还给发行人的承销方式。证券代销的特点是：(1)发行人与承销商之间建立的是一种委托代理关系 。

3、(一)全额包销 这是国际上常见的股票承销方式。它指承销商接受公司的全权委托，承担将本次发行的股票全部发售出去的职责。在这种方式中，一般由承销商从公司那里以自己的名义一次性将所发行的股票全部买人(买人价低于发售价)，然后再将这些股票发售给社会公众。

4、投资银行参 与企业的股票发行，主要有三种方式： 1) 尽力代销方式 尽力代销方式下， 投资银行与股票发行企业之间是单纯的代理关系，仅从推销企业股票 中收取一定的手续费， 由于不承担股票发售不出去的风险， 投资银行也不会从发行成功中获 得额外的报酬。

5、代销发行方式：是由上市公司自己发行，中间只委托证券公司代为推销，证券公司代销证券只向上市公司收取一定的代理手续费。股票上市的包销发行方式，虽然上市公司能够在短期内筹集到大量资金，以应付资金方面的急需。

证券发行与承销业务名词解释

1、证券发行与承销业务名词解释证券承销是指发行人委托证券经营机构向社会公开销售证券的行为。发行人向不特定对象公开发行证券，依法应当由证券公司承销。证券承销业务采取代销或者包销方式。证券承销是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。它是证券经营机构最基础的业务活动之一。

2、证券承销与发行 指证券公司可以从事证券承销业务所应具备的条件。

3、证券承销是指发行人委托证券经营机构向社会公开销售证券的行为。发行人向不特定对象公开发行证券，依法应当由证券公司承销。证券承销业务采取代销或者包销方式，证券承销是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。它是证券经营机构最基础的业务活动之一。

4、承销业务是证券公司根据协议，依法协助证券发行人销售其所发行的证券的行为。依据《证券法》的规定，发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当与证券公司签订承销协议，委托证券公司承销。证券承销是投资银行的传统业务。

5、证券发行与承销——最本源、最基础的业务活动，又称证券一级市场业务。 证券发行：商业组织或政府组织为筹集资金按照法律规定的条件和程序，向社会投资人出售有价证券的行为。 证券承销：在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人对所发行的证券进行定价和销售的活动。

简述证券承销(间接发行)与直接发行的区别。

间接发行是指股份有限公司把股票委托给股票承销商等金融机构发行，而股份有限公司不负担风险。间接发行方式有：①证券代销。即证券发行主体委托发行中介机构发行证券，由发行中介机构代表发行主体办理发行业务若证券应募额达不到预定发行额时，中介机构不负承购剩余额的责任。②证券包销。

证券直接发行与间接发行的区别在于有无证券中介机构介入。深圳证券交易所 证券发行分类 按照发行对象不同和有无中介机构介入是证券发行最基本的、共有的分类方法，也是发行主体选择证券发行方式时首先要考虑的问题。

直接发行方式由于没有证券承销商的参与，一旦发行失败，则风险全部由发行人承担；②间接发行，又称委托代理发行，是指发行人委托证券承销商代其向投资人发售证券的方式。发行人为此需支付代理费用给承销商，而承销商则需承担相应的发行责任和风险。温馨提示：以上信息仅供参考，不做任何建议。

公司债券发行与承销管理办法的内容有哪些?

债券的承销方式包括包销和代销，销售期最长90天，公开发行失败需退还投资者资金。定向发行的债券面值较高，发行方式和利率由发行人和主承销商协商决定，符合企业债券利率管理规定。发行过程中的监督和管理严格，确保资金使用合规，公开发行的债券面值统一，定向发行则面向合格投资者，且最低购买额较高。

公开发行公司债券依照法律、行政法规的规定应当由承销团承销的，组成承销团的承销机构应当签订承销团协议，由主承销商负责组织承销工作。公司债券发行由两家以上承销机构联合主承销的，所有担任主承销商的承销机构应当共同承担主承销责任，履行相关义务。

证券自律组织可依照相关规定对公司债券的上市交易或转让、非公开发行及转让、承销、尽职调查、信用评级、受托管理及增信等进行自律管理。证券自律组织应当制定相关业务规则，明确公司债券承销、备案、上市交易或转让、信息披露、投资者适当性管理、持有人会议及受托管理等具体规定，报中国证监会批准。

法律依据：《证券发行与承销管理办法》第二条发行人在境内发行股票或者可转换公司债券（以下统称证券）、证券公司在境内承销证券，以及投资者认购境内发行的证券，适用本办法。

在全额包销过程中,证券发行人和承销人之间不是一种简单的代理关系,而...

在全额包销过程中，承销机构与证券发行人并非委托代理关系，而是买卖关系，即承销机构将证券低价买进然后高价卖出，赚取中间的差额。对发行人来说，采用全额包销方式既能保证如期得到所需要的资金，又无须承担发行过程中价格变动的风险，因此全额包销是西方成熟证券市场中最常见、使用最广泛的方式。

包销的意思：包销是指一个企业根据一定条件收另一企业的全部或部分产品，是对外贸易经营方式之一。出口商将一种或一类商品在一定时期内对一定地区的出口，交给外国商人承包销售的一种经营方式。通过包销协议，双方建立起一种稳定的长期的买卖关系，而具体的每一笔交易，则以包销协议为基础。另行订立买卖合同。

证券的代销、包销期限最长不得超过九十日。证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。

比较余额包销全额包销和代销三种方式对证券发行人和承销商的影响：全额包销方式：承销商承担 证券发行的全部风险，而发行人不承担风险，只要对承销商支付高于采用其他承销方式所付出的承销费，或者给予承销商较大的承销折扣即可。

一种全额包销，一种是定额包销。全额包销是承销商承购发行的全部证券，承销商将按合同约定支付给发行人证券的资金总额。定额包销是承销商承购发行人发行的部分证券。无论是全额包销，还是定额包销，发行人与承销商之间形成的关系都是证券买卖关系。在承销过程中未售出的证券，其所有权属于承销商。

证券包销分为全额包销和余额包销两种形式。全额包销是指证券经营机构以自己拥有的资产一次性全部买进证券发行人发行的证券，再以惟一的销售者身份，以市场价格向公众发售的销售方式。余额包销是指证券经营机构在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。证券承销方式分为证券代销和证券包销。